【天风电子金股推荐】：江波龙

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存储涨价周期核心标的+企业级存储国产替代龙头 🔥【周期拐点】存储涨价核心受益标的 • 量价齐升明确：NAND Q3合约价涨幅5%-10%（上修），Q4预期8%-13%；DDR4原厂Q3预涨30%-40% • 业绩弹性释放：模组龙头优先传导涨价红利，Q2-Q4收入/利润环比加速增长 🚀【国产替代】企业级存储百亿蓝海突破 • 订单爆发验证：2024年企业级收入约10亿元→2025Q1同比+300% →2027年收入目标100亿元 • 客户卡位领先：头部大客户订单放量，核心厂商认证全面通过 • 成长路径清晰：未来3年企业级SSD+RDIMM CAGR超50%（收入占比剑指30%+） 💡【技术壁垒】主控自研+TCM模式锁定高毛利 • 自主技术突破： ✓ 企业级SSD主控研发中（关键技术攻坚） ✓ 消费级中高端主控大规模商用（EMMC/UFS全覆盖） ✓ 5nm UFS4.1主控（行业制程领先） • 盈利护城河：主控自产率年内提升至30%-40%，TCM模式保障稳态毛利率20%+ 【投资建议】''周期+成长''双击逻辑明确： • 短期看涨价弹性：存储价格上行直接提振模组业务毛利率； • 中期看国产替代：企业级订单放量快速打开第二增长极； • 长期看技术壁垒：主控芯片自主化＋TCM模式保障盈利中枢行业领先。 预期江波龙2025年收入220亿，利润5亿元，2027年收入300+亿元，利润30+亿，现价对应2027年PE仅约10x，PS不足1x，较存储芯片同业存在显著低估，建议重点布局！ 联系人:天风电子潘暕/李泓依