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光学赛道

视觉是人类信息获取主要来源,光学赛道未来成长确定性优势明显,消费电子、汽车和安防将是光学产业链后续最重要赛道。

光学产业链主要包括:CIS芯片、镜头、红外滤光片、VCM马达和模组等,其中CIS在光学模组中占比将近40-50%,镜头占比将近20%,模组占比10%+。目前国内产业链在镜头、滤光片和模组环节优势较大,CIS芯片国内供应商话语权也不断增强。

消费电子:2018年手机市场模组占全领域82%,近年来一方面手机单摄往多摄发展,另一方面像素持续升级,光学产业链总产值不断提升。由于华为缺芯,今年潜望式和TOF等高配置摄像头增长或短期放缓,但VR产品均配置2-4个以上摄像头,而且 VR Pancake模组和AR的光波导片价值量较高,手机外的消费电子产品持续拓展消费电子光学产业链的成长空间。

汽车:受益于自动驾驶等级的提升,ADAS传感器市场预计将从2020年的86亿美金增长到2025年的224亿美金,复合增速21%, 汽车市场将成为光学行业仅次于手机的第二大市场,目前国内车载摄像头中的镜头供应商舜宇、联创电子和CIS供应商韦尔股份均为全球头部供应商,未来将受益于行业的高增长,激光雷达目前成本较高,车规级别激光雷达降成本的关键是芯片化, 国内方案商禾赛科技(已终止上市)和部分镜头(片)供应商永新光学、舜宇等是核心受益标的。

安防:高清化和变焦是安防摄像头发展趋势,宇瞳光学、福光股份、联合光电和力鼎光电是全球头部安防镜头企业。

概念股:

名称
标的指数
关联
核心
滤光片龙头,受益于摄像头数量的增加及3D摄像头中窄带滤光片快速放量,公司潜望式棱镜业务已经出货,此外,公司和德国肖特成立合资公司生产AR成像晶圆,在光波导片上和Lumus和Digilens等多家波导片龙头合作。根据6月18日wind一致预测,预计公司2021/2022/2023年归母净利分别为5.2、6.1和7.7亿,同比增长18%、17%和26%。 滤光片、光波导片
通过Mobileye及Nvidia进入多家汽车Tier1厂,是蔚来等车载镜头核心供应商,公司中标华为公司自动驾驶平台项目多个车载镜头。而VRAR业务客户主要有Magicleap、leapmotion和jabil,手机摄像头方面布局镜头业务。根据6月18日wind一致预测,预计公司2021/2022/2023年归母净利分别为4.2、5.8和8亿,同比增长153%、39%和38%。 车载镜头
中光学业务主要包括精密光学元组件、光电防务、军民两用要地监控、投影整机及其核心部件。
深耕激光产业链上游元器件领域,主营产品包括晶体元件、精密光学元件和激光器件三类,产品主要用于固体激光器、光纤激光器的制造。 激光器
要剥离向境外大客户供应的镜头模组业务,公司摄像头业务将聚焦镜头业务以及安卓系摄像头模组业务,公司更加聚焦消费电子、车载等多领域的光学及微电子等核心业务
是一家专业从事精密光电薄膜元器件的研发、生产和销售的高新技术企业
公司是集光成像、光显示、光感知为核心技术的专业镜头光电产品的生产商,也是国内拥有光学变焦、光学防抖技术,掌握了光学镜头及光电产品的设计开发、超精密模具技术及智能制造技术,拥有非球面镜片、菲涅尔镜片、自由曲面镜片等核心光学器件的制造工艺,能够快速为客户提供高端个性化设计综合服务商。目前产品主要应用于安防监控(2020 年占比 73%)、消费电子、智能显示、自动驾驶等产品线
安防镜头龙头,全球安防镜头市占率超30%,是国内安防龙头海康威视和大华股份的镜头核心供应商,供应定焦镜头和变焦镜头,公司在车载镜头和机器视觉镜头等领域也有布局。
公司车载摄像头镜头和sony合作,激光雷达镜头业务与禾赛、Innoviz等国内外多家激光雷达方案商合作,进入麦格纳的指定产品供应商名单。根据6月18日wind一致预测,预计公司2021/2022/2023年归母净利分别为1.9、2.4和3.5亿,同比增长17%、27%和45%。
苹果结构光长条棱镜核心供应商,未来有望切入潜望式模组棱镜业务,公司和康宁合作,布局AR成像晶圆。 玻璃晶圆
为苹果手机提供传感器陶瓷基板加工服务及结构光模组用光学联结件,公司和旭硝子合作,布局AR成像晶圆。
光学军民融合平台,全球安防镜头头部企业,公司军用产品主要用于空间观测、航空军工等重大科研项目,民用产品主要为安讯士、大华等提供定焦和变焦镜头。
全球CIS头部企业,受益于高像素CIS技术的突破和国产替代,公司最近三年在手机CIS市场份额持续提升,汽车CIS市场门槛更高,市场广阔,公司作为车载 CIS 的头部企业未来将充分享受自动驾驶渗透率提升带来的行业红利,根据6月18日wind一致预测,预计公司2021/2022/2023年归母净利分别为42、56和73亿,同比增长57%、31%和31%。
光学赛道TSV龙头,公司持续受益于光学高增长,且 12 寸 TSV 技术优化,陆续从 8mp 到目前 12mp 增加覆盖 面。公司 2021 年 12 寸 TSV 继续扩产,行业需求已溢出,汽车电子有望开始放量。预计 2020~2022 年归母净利润分别为 3.67/5.40/6.88 亿元