钧达股份2024年年报点评:出海
钧达股份2024年年报点评:出海占比提升,24Q4毛利转正
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公司24年实现营业收入99.5亿元,YoY -47%;归母净利润-5.9亿元,YoY -172%;扣非归母净利润-11.2亿元,YoY -300%。非经常性损益主要为电费补贴,用于冲减成本。
全年电池产品出货33.74GW,YoY +12.6%。其中N型电池出货30.99GW,YoY 50.6%。全年电池单瓦亏损约1.8分,其中24Q4单瓦亏损2.4分,亏损环比收窄。
24年海外销售占比由23年的4.69%大幅提升至23.85%,其中24Q4海外销售占比49.1%。全年海外销售毛利率6.37%,较国内高出7.41pct。得益于海外销售占比持续提升,公司24Q4毛利率实现转正。
此外公司计提资产减值1.3亿元(主要为存货减值,固定资产减值已于23年全部计提),经营性现金流为6.5亿元,保持了正流入。
24年公司电池平均量产转化效率提升0.5%以上,单瓦非硅成本降低约30%。公司中试TBC电池转化效率较主流N型电池效率可提升1-1.5pct。公司25年目标:电池平均量产转化效率提升0.5%以上,非硅成本持续降低;围绕BC产品提效降本,推动量产实现。
凭借出海优势,公司盈利表现优于同行。25Q1亏损有望进一步收窄,下半年阿曼项目有望投产后,将贡献盈利弹性(类比24Q4业绩高增的横店东磁)。预计25、26年归母净利润分别为8亿、16亿,继续重点推荐。$钧达股份(SZ002865)$
来源:xiaozuowen日期:2025-03-18