【凌云股份】传感器赛道预期差最大
【凌云股份】传感器赛道预期差最大标的
我们认为六维力传感器+28个关节一维力传感器价值量和是人形机器人最贵环节,超过身体主要关节模组,对比当前行情减速器/丝杠涨幅众多10倍股,传感器环节存在巨大补涨机会。且当前该环节送样标的较少,格局清晰,龙头份额预期更加集中。
1)技术与客户并重:凌云股份拥有1-6维力传感器成熟设计生产能力,技术来源中科院合肥物质研究所,中国第一个六维力传感器诞生所,顶尖技术实力;与上海国地中心深度战略合作,成功对接国内人形机器人企业资源,例如小米(是小米SU7热冲压核心供应商,单车价值量4000-6000元)、智元、小鹏;凌云股份作为T核心供应商,T在凌云收入占比超过10%,凌云股份成为国内唯一一家送样北美T客户六维+一维力传感器供应商。
2)人形进展:送样T六维力传感器,目前即将上机测试;送样小米一维力/力矩传感器,已完成上机测试;接触智元力/力矩传感器方案。
3)估值弹性:公司主业8亿元利润,主业市值对应105亿元。传感器单台价值量假设4万元(六维+一维),假设100万台人形机器人,份额20%,净利率15%,则12亿元利润,给30pe,人形部分市值360亿元。总计市值目标460亿元,当前市值168亿元,仅仅包含主业预期,建议重点关注。
4)催化:3.24公司股权激励一期解锁$凌云股份(SH600480)$
来源:xiaozuowen日期:2025-03-19