登康口腔：抖音靓丽，逻辑加强据三

登康口腔：抖音靓丽，逻辑加强

据三方数据，冷酸灵1+2月抖音GMV约8300W同增约260%；3/1-3/9GMV同增约92%，成交价较2月+19%；

冷酸灵品牌结构改善趋势明确，高单价“医研7天”爆款突围消费者心智，并加强功效产品推出；未来具备线下广域收入及毛利增长潜力，此外口腔新品类及儿童IP产品拓展可期。

公司具备强大线下禀赋，依靠产品焕新提升线下高毛利品种占比，结构改善优化原有渠道效益；此外积极顺应终端变革，发展胖东来等高端渠道以及折扣店渠道；

25年或进一步布局药线渠道，通过引入新团队实现药线产品统一打造、结合药店产品陈列及促销活动优化终端动销，预计为冷酸灵提供专业背书，进一步强化品牌形象、提高产品单价！

公司短期数据靓丽，产品、渠道持续突破赋予成长动能；伴随消费者健康意识提升，公司所在抗敏赛道渗透率提升空间广阔（24H1抗敏感占比牙膏约13%，公司抗敏领域份额60%+），建议积极关注。

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