【国金电新】绿色航运驱动绿氢消纳破局，开启绿醇千万吨级机遇窗口

【国金电新】绿色航运驱动绿氢消纳破局，开启绿醇千万吨级机遇窗口
甲醇燃料在船舶的应用打开了新建绿氢项目的产能消纳突破口，解决了现阶段的关键问题，将直接加速绿氢项目进度，以及带来制氢设备和绿醇运营商的高弹性机会。 绿氢消纳是关键，绿色航运打开需求。 截至2025年6月，绿氢项目备案产能高达760万吨，增长非常迅速，但是开工率仅达到 24%。绿色航运带动甲醇船需求快速增长，25年4月，IMO通过了全球航运业首个法律约束性净零排放框架，依据碳排放强度，5000总吨以上国际航行船舶面临罚款，#此时绿醇等氢基能源是中长期内最符合要求的燃料。 IMO出台航运减排新规， 预计最快年底迎来批量需求。25年10月将正式提交法案，通过后将在16个月后（约2027年）正式生效。基于16 个月-36 个月不等的船舶制造周期，订船时间需提前约 2 年，#对应从下半年起甲醇船舶需求将规模化起量。 绿醇需求高增并同步带动绿氢消纳，供不应求窗口期迎机遇。 从当前订单看，共300艘甲醇燃料船舶将陆续投运，#带动约绿醇680万吨以及绿氢75~130万吨需求。中长期看，掺混 10%以上绿醇， #2030年全球绿醇需求量将超4000万吨、对应760万吨绿氢。在目前绿氢和绿醇产能供给均只有小几十万吨背景下，迎来供不应求窗口期机遇。 投资建议：聚焦行业爆发下的高弹性环节， 率先落地绿醇项目且与绿色甲醇船东合作的绿醇运营商以及绿氢设备商将充分受益， 重点推荐：华电科工、华光环能、吉电股份、金风科技、中集安瑞科。 联系人：姚遥/唐雪琪