浙商机械大制造【横河精密】高端精密制造企业，传统业务业绩增长超预期，新拓业务打开估值想象空间

浙商机械大制造【横河精密】高端精密制造企业，传统业务业绩增长超预期，新拓业务打开估值想象空间
#基本盘稳固，2025-2027年业绩增长确定性强 公司主营业务注塑产品、金属零部件以及精密模具，应用领域覆盖家电、汽车等。2020-2024年公司归母净利润CAGR约27%。2024年注塑产品营收占比为89%，为主要收入来源，包括智能家电组件、汽车轻量化零部件、汽车座椅精密零组件，2024年营收占比分别约60%、16%、11%。受益汽车智能化、轻量化趋势，家电智能化趋势，公司有望凭借产品力和客户优势实现快速增长。 #低空经济、机器人领域有望打开估值想象空间。 1、公司参股30%设立宁波狮子王，拓展无人飞行器领域 宁波狮子王经营范围包括智能无人飞行器制造、销售等。公司参股该公司有望进入低空经济新领域，打开新空间。 2、公司产品与客户高复用性，有望助力公司向机器人领域延展 ①产品：注塑产品、金属零部件等产品通用性较强，基于多年积累的工艺装备能力，产品有望向机器人领域延展。②客户：已凭借产品质量构建丰富且稳定合作的客户群体，如小米、华为、上汽、吉利、比亚迪等知名企业。公司有望跟随原有客户进行机器人领域的延展。 近期密集调研交流，欢迎交流！ 风险提示：竞争格局恶化；下游主机厂销量不及预期