【广发通信】本轮光通信行情中，小市值标的我们为什么首推# 源杰科技

【广发通信】本轮光通信行情中，小市值标的我们为什么首推# 源杰科技
# 供需矛盾中的最紧张环节。26-28年光模块需求大幅增长之后，供应链中矛盾最突出的就是光芯片环节。前五大光芯片公司按照历史经验扩产较慢，空出大量潜在市场空间；对于源杰来说只要扩出产能完全不担心销售，那未来市场份额就与扩产决心紧密挂钩。 # 市场空间比之前预期要大。之前市场担心cw光源市场空间有限，目前看有几点变化：光模块市场整体上修、硅光进度加速、EML也逐渐取得客户突破，使得潜在市场空间大幅增长。 # 景气度投资的首选。近期从流动性、风险偏好都在上升，长期逻辑走好，业绩逐季度兑现，恰是景气度投资最好时机。此时注重空间、边际变化和壁垒，估值可稍微淡化。随着光模块需求的潜在上修可能，超预期概率大。继续推荐 风险提示：产业发展不及预期