【中信电子】各位领导好，今天午后宇瞳光学涨~16%，继续坚定推荐，大疆光学核心供应商(利润弹性20%+)

【中信电子】各位领导好，今天午后宇瞳光学涨~16%，继续坚定推荐，大疆光学核心供应商(利润弹性20%+)
# 业务： 光学镜片和镜头，50-60%为安防镜头业务，10%智能家居，10%+车载镜头；# 直接外销的模造玻璃业务占10%+（但利润贡献20%+） # 大疆运动相机&无人机的模造玻璃核心供应商。模造优势是高成像质量同时减重，受益光学升级应用深度有望加深，大疆pocket3上用一片模造玻璃，pocket4用3片。对应宇瞳单机价值量均为20+元。综合测算，大疆业务25/26年给宇瞳的营收贡献3亿和5亿。（大疆近年来相机业务快速增长，pocket系列23年170万台出货量，24年600-800万，25年最新的预期可能是1500万台） # 模造整体业务规模：26年10亿营收约对应3亿+利润相较今年约有2亿左右增量。因模造业务低费用投入，对应净利润20%~30%+。 # 影石全景无人机：独供全景无人机全景镜头，后续合作深度有望持续提升。 # 其他业务及催化： VIVO、OPPO、华为外挂式手机长焦镜头；比亚迪智驾镜头；meta&苹果 AI眼镜等等。