【华安电新】可控核聚变半导体开关板块推荐

【华安电新】可控核聚变半导体开关板块推荐
❗️2025年9月，赛晶科技位于瑞士的子公司Astrol宣布再获核聚变脉冲电源订单，Astrol公司为该客户提供功率开关解决方案。 ➡# Astrol客户情况：预计包括TAE、Helion、ZAP 1）美国的FRC核聚变厂商共3家，分别为TAE、Helion、PFS，其中，TAE、Helion主要用于发电，而PFS主要应用于航空推进器。此外，美国的Z箍缩核聚变厂商为ZAP。FRC（θ箍缩）和Z箍缩路径中最重要的零部件均为开关和电容。 2）据了解，今年9月已是Astrol公司对接的第三家核聚变客户订单。根据公司披露，Astrol此前向TAE（FRC路径）和另一家核聚变保密客户提供功率开关产品，包括晶闸管、IGBT、IGCT等。我们预计Astrol客户或覆盖美国核心FRC和Z箍缩路径厂商：TAE、Helion、ZAP。 ➡Astrol提供什么：脉冲功率开关 Astrol在脉冲功率开关领域研发超过25年，其前身为ABB的电力电子部门，当下为# 赛晶科技 （0580.HK）在瑞士的控股子公司。Astrol以不同功率半导体器件为核心，开发多系列的功率开关产品，应用于可控核聚变。 ➡意义：海外FRC及Z箍缩路径核聚变厂商使用半导体开关趋势明确 半导体开关相较真空开关具有较高的寿命、可靠性，且可用于能量回收（Helion核心降本方式），海外FRC和Z箍缩使用半导体开关趋势确立。 —————————————— ➡A股相关标的：# 宏微科技 与国内核聚变FRC厂商合作开发半导体开关 1）2025年8月，宏微科技与瀚海聚能签署合作开发协议，双方在背景磁场电源系统、形成区脉冲电源系统、加速区脉冲电源系统、对撞压缩区脉冲电源系统（包括主电容充电及能量回收电路）、中性束注入电源系统、辅助加热电源系统、输变电及并网系统中所用到的功率半导体器件深度合作。 2）可控核聚变装置所需的电源开关产品为高度定制化，且作为大科学装置，其核心零部件的自主可控具有重要意义。宏微科技作为国内具有特高压/超高压领域技术实力的厂商，与国内核聚变厂商在半导体开关的合作开发对双方均有重要意义。 3）FRC或为最早实现商业化的核聚变路径，托卡马克、FRC齐头并进发展。国内FRC公司快速涌现，并获得互联网大厂投资：阿里投资诺瓦聚变（FRC），蚂蚁预计投资星能玄光（FRC）。海外Helion预计今年实现Q>1，意味着具备商业化属性。 ☎联系人：张志邦/王璐