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【卖方观点】联创电子

  1. 联创电子未来将聚焦高端光学镜头,目前在高端纯玻镜头技术方面全球第一,高端纯玻镜头主要用于智能汽车,无人机,机器视觉,运动相机,AR/VR的领域。
  2. 在智能汽车ADAS领域,联创电子目前的市占率处于领先水平。 特斯拉:联创目前占特斯拉35%左右的份额,特斯拉现在是130万像素,未来将会升级到800万像素,随着像素的升级,联创在特斯拉的份额还会大幅上升。 华为:华为自动驾驶70%的市场份额是联创的; 蔚来:蔚来总共8颗ADAS镜头,联创中标了7颗(还剩一颗低端的)。 英伟达:联创是英伟达ADAS镜头的独家供应商; Mobileye: 联创是Mobileye最大的供应商; 其他品牌:联创同时也是百度、Aurora、小鹏、Valeo、Magna、Aptiv、Mcnex、的供应商。
  3. 运动相机领域全球纯玻镜头70%的市场份额是联创电子。
  4. 联创电子在无人机领域目前是大疆最重要的供货商。
  5. 联创电子在AR/VR领域是FB的供货商。
  6. 高端纯玻镜头联创电子包括设备和模具在内都是全自主的,跟日本豪雅相比,最大的优势在成本,联创电子的综合成本只有前者的25%。
  7. 未来智能汽车每台车需要8+个纯玻光学镜头(特斯拉8个,蔚来11个,小鹏14个,极氪15个,滴滴24个),每个镜头6-15美元,包括模组的话每个50-100美元。这笔账不难算,一般来说一台车光在ADAS镜头上起码有几千块的投入。
  8. 智能汽车的认证周期非常漫长,正常来讲需要2年时间,其中单是路测就需要3000小时,终端厂商一旦认证通过后,供货关系是比较稳定的。
  9. 目前在自动驾驶领域,主要有两大阵营: a)一个是第三方解决方案,自身不造车,主要有英伟达,Mobileye,华为,Aurora。不管是传统车企,还是造车新势力,大部分都是采用第三方的自动驾驶平台。蔚来采用Mobileye,小鹏和理想采用英伟达,比亚迪采用华为。奔驰采用英伟达,大众采用mobileye,吉利采用mobileye。 b) 另一个是自身也造车,包括特斯拉,苹果,百度等。
  10. 未来几年,联创车载镜头预计将继续保持三位数的增长(2021年第三季度同比增长600%)。 由此可见,联创在车载镜头这个领域里数一数二,业绩也在持续增长中,而未来它的产品在AR/VR领域里的关联性非常强,非常具有想象空间。