首页 / 文章列表 / 文章详情 /

德业股份调研纪要

Q:Q1逆变器出货结构,毛利率?Q2变化?

截止目前储能货值占比53%,微逆13.5%(21年9%),剩余是组串;成本和价格环比稳定,毛利率环比Q4保持稳定;

预计Q2组串并网占比会提升,21Q4巴西组串并网发货较多,22Q1在卖库存,3月开始下订单,Q2组串并网出货将恢复;

Q:国内布局?

国内主要是跟国内户用系统开发头部企业合作,预计22年销售占比较21年的10%提升几个百分点;

Q:21Q1业务拆分?营收:热交换器6.2亿,小家电0.85亿,逆变器1.63亿;

净利润:热交换器0.47亿,小家电0.1亿,逆变器0.37亿

Q:储能逆变器?

产品特色:在东南亚主要产品有单相8kw,功率高于同行,可以并联,配合柴油发电机,可作为智能负载控制,还有单相5kw,三相低压支持48v电池,友商以三相高压为主,低压电池价格较高压电池低30-40%,差异化产品,竞争对手很少;15kw刚拿到证书,预计Q2有比较大的订单量,对于客户来说15kw的产品性价比较5-8kw更高,毛利率会比5-8kw的储能机毛利率更高,性价比比5-8kw更高,竞争对手主要是美国本土、欧洲品牌,性价比超过美国本土品牌;针对工商业的30、50kw储能产品从21年6月开始设计,下个月开始做认证,预计22年6月开始销售;

美国:储能逆变器在美国由solark独家代理销售,5年的独家代理协议,每年要保证一定销量,价格上可能还会比美国的顶级储能品牌价格更高;售后服务保障是美国的团队在运作; Q1受气候条件影响开工,Q2开始爆发;

欧洲:英国跟单一经销商合作;意大利、西班牙、波兰、捷克是自有销售团队开拓市场,同比增速非常快,Q1贡献销售增量较大;目前德国、法国的销售少些,在增加展会宣导

南非:有几千个安装商销售我们的产品;

电池包价格上涨对储能逆变器需求影响不大,公司的储能产品有5-6成是刚需市场,作为不间断供电用途,在南非、巴基斯坦、越南、泰国等市场量已经做起来了,增长稳定。组件价格上涨影响对储能逆变器影响不大。

Q:微逆逆变器?

1拖8产品预计会在6月推出市场,美国是以1拖2、1拖4为主,1拖8是以欧洲、东南亚市场为主,对应功率段4kw的可以替换单相储能机的市场。

美国:进入美国门槛较高,安全、性能的 要求较高,认证要半年左右;与solark沟通的情况来看,订单比较乐观,有现成的渠道,客户也比较倾向于购买同一品牌作为储能机的AC couple;数据的服务器可以按客户要求搬到美国。

欧洲:公司在欧洲市场倾向于微逆路线,主要是波兰和德国销量较大,目前因能源价格上涨,德国微逆订单在爆发;

Q:储能电池?

和亿纬锂能、国轩、宁德3家公司合作,已布局了1年多的时间,壁挂式、堆叠式的低压电池产品已经出来了,目前在做认证阶段,已经有客户在陆续下单,在等电池方面的认证通过,后面会搭配逆变器销售,为客户提供完整的储能方案;预计4月开始形成销售

储能电池厂商购买solark的逆变器进行安装和销售;公司储能电池没有排他协议,后面会在美国成立独立储能电池公司,找solark以外的经销商进行销售;预计储能电池毛利率没有逆变器高;

Q:逆变器产能?

现有生产基地的的逆变器产能会在4月投放,后面还会在热交换器搬迁后的空出的场地增加逆变器产能;新生产基地逆变器产能预计23Q1投产;

Q:逆变器的竞争?

缺芯只是当前面对的一种情况,实际逆变器行业不同时期都会面对各种的问题,关键看公司解决问题的能力;不缺芯之后,竞争加剧,关键看企业的产品研发能力,研发出更有竞争力的产品;