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歌尔股份调研纪要20220830

副总裁兼董事会秘书贾军安先生介绍公司2022年上半年业绩情况

1、公司2022年上半年营收同比增长44%,归母净利润同比增长20.09%,扣非净利润同比增长43%。

2、各业务板块销售占比有所变化,其中零组件业务、智能声学整机业务绝对值保持持平,占比下降;智能硬件,主要包括VR/游戏机/智能穿戴等产品,销售占比由37.01%增长到56.90%。

带来客户结构更加优化的结果。

3、因销售结构变化和部分新项目处于爬坡上量阶段,销售毛利率略降低,但净利率略升;期间费用同比增长15%,远小于营收增长的44%,表明管控效果明显。

4、资本支出、研发投入同比均增长超30%,投入绝对额和增速都保持了相当强度,但扩张速度小于营收增速,是因为看好未来业务的发展,但同时把控好风险。

5、运营周期方面,存货周转天数持平、应收账款优化。

副董事长兼总裁姜龙先生介绍公司运营情况年初以来,消费电子板块整体表现欠佳,有宏观经济下行、疫情、欧美通胀、加息、手机销量下滑等多重因素压制的影响。

但公司业绩长期以来保持稳定增长。

公司对未来业务的发展信心不变,4+4+N战略将坚定推行下去;1、对聚焦XR(VR/AR/MR)大赛道的信心不变,大客户对大方向的信心也是不变的,销售策略调整是为了更加健康、可持续;2、对公司持续健康成长的信心不变,持续改善运营效率,全方位提升盈利能力;3、对XR赛道高成长性充满了信心,预计未来两年会是百花齐放、百家争鸣,公司对未来整体业务发展充满了信心。

目前,国内外大客户把VR产业作为核心成长的主要赛道,国内其他的平台如手机厂商,正在积极布局XR的赛道,快速跟进。

公司将聚焦元宇宙产业方向毫不动摇。

公司的核心竞争力简要向各位阐述以下几点:1、公司秉承研发、市场、制造三驾马车的宗旨,核心技术是核心竞争力;公司制造的数字化水平、测试水平行业领先。

2、声光电、显示、结构件是公司长久以来的核心技术,对于XR赛道,光学和显示非常重要。

3、在准备好核心技术的同时,利用投资板块全力布局光学上游,持续提升垂直整合能力。

4、现代制造是数字工厂、智能制造,公司有超过几千人的自动化团队和IT团队,这些是数字化、智能化制造必备的基本资源,帮助公司打造现代的数字工厂。

5、继续聚焦大客户战略,聚焦于核心客户,把资源投资给核心客户项目,同时注意平衡风险。

6、高度注重运营效率的提升,确保持续提升盈利水平。

Q&A1、零整协同战略是否有新的进展和规划?

答:公司在声光电等零件方面持续投入,包括内部投入和外部投资,建立产业联盟,锁定上游供应链;对内置的声光电结构件加大投入,特别加大了光学零组件的投入。

2、大环境日益复杂,这种背景下如何看待各板块业务的成长性?

答:核心看好XR大赛道;TWS进入平稳增长阶段,主要是由于手机增速放缓导致;可穿戴领域,尤其是智能手表领域非常看好,未来血糖功能的克服未来会迎来大发展。

公司对智能硬件板块业务非常看好,会持续投入。

智能家居方面,游戏机业务过去半年量提的很快,品质、良率得到高度认可。

零部件板块,公司对光学高度重视且看好;声学是稳定成长状态;VR/AR领域中应用的喇叭和创新性马达积极培育。

3、VR国外大客户价格调整策略,公司如何看及趋势影响?

答:价格调整是正面看待,涨价有客观原因,如高通胀等。

客户为了长期、健康的成长,及时调整;但价格调整不等于调整产品战略,此举是为了规范市场,长期、可持续健康发展。

客户的产品涨价也是对产品体验、日活等保持充分信心,且仍然是最具有吸引力的产品。

未来新硬件、新内容都会出现,相信仍将保持高速健康成长的状态。

4、游戏机业务今明两年的规划?

答:客户的游戏机产品产销情况非常好,公司未来将继续重点关注该业务。

分类: 公司调研作者: mizhdi发布于: 2022/08/31 21:48