纪要丨理想汽车

2023年二季度理想汽车实现了多个里程 碑，6月完成了3万辆的交付，第二季度总 共交付了超过86,000辆，去年同期的三 倍，今年上半年的交付量也超过了2022年 的全年总和。

2023年上半年，我们的交付量达 到139,117辆，同比增长130.3%；截至 2023年6月30日，我们的累计交付量已 达396,451辆。我们于2023年7月交付 了34,134辆汽车，较2022年7月增长 227.5%。

截至2023年7月31日，本公司拥有 337家零售中心，覆盖128个城市，并 于222个城市运营323家售后维修中心 及理想汽车授权钣喷中心。上半年收入总额为人民币474.4亿 元，同比增加159.3%。2023Q2营收 286.5亿元，同/环比+228.1%/+52.5% 毛利率21.8%，同/环比 +0.25/+1.4 PCT； 净利润23.1亿元，同比扭亏，环比 +148.4%。 自由现金流为96.2亿元，季度末公 司现金储备737.7亿元，为企业长期稳 定发展、不断深化研发投入奠定基础。

公司Q3指引

交付10-10.3万辆，同比+277%至 288.3%；收入总额323.3-333亿元，同 比+246%至 256.4%。以中位数计， Q3指引环比销量+17.3%，收入 +14.5%。今年全年我们有信心超出年初内部 制定的全年销售目标10%~20%，突破 千亿人民币的现金营收。因为年底冲击 4万辆月交付的里程碑

智能驾驶

我们于2023年六月开启了城市NOA和通勤 NOA试驾，并计划在2023年底之前推送至 全国100个城市。 今年我们取得飞速进展，我们于2023年6 月在北京最复杂的路况望京路段开启了中 国首个不依赖高精地图的城市NOA和通勤 NOA，向北京和上海的早鸟用户推送了城 市NOA功能。在感知方面，通过创新的 NPN特征和TNN网络增强BEV模型，实时 感知复杂道路结构，交通规则，通过占用 网络识别各种障碍物。同时在规控算法方面，使用模仿学习，做 出更像人类驾驶的判断，试驾用户和媒体 对理想AD max展现的驾驶安全感、驾驶 效率和舒适性等方面给予高度评价。下半 年将开放城市NOA给更多用户。目前给截 止超过38万用户提供高速NOA功能，里程 超过2.3亿公里。

智能空间方面，

我们打造并快速迭代新一 代多模态人机交互技术体系。这些成果将 持续增强智能车载语音助手理想同学的交 互能力，同时推动其不断成长进化。

电动化方面

2023年上半年，我们推出了800V高压快 充解决方案，包括基于第三代碳化硅功率 模块的800V高压电驱动系统、具有5C充电 能力的电池、先进的宽温域热管理系统，以及5C超充网络。该纯电解决方案可使我 们的纯电动车实现充电12分钟、续航500 公里，带来接近燃油车加油般高效的补能 体验。

我们计划于2023年第四季度推出5C纯电 超级旗舰车型，理想MEGA。我们有信心 该车将成为人民币50万元以上的爆款车 型。 同时，我们将继续升级、拓展销售和服务 网络，并加速佈局5C超充网络，为5C纯电 车型的发佈做准备。

**预计到2023年底，我 们将在全国建设完成超过300座5C超级充 电站，**为更多用户提供快速、可靠的充电 体验。

直营销售及服务网络2023年上半年，我们继续拓展、升级直营 销售和服务网络，提升用户触达和销售转 化。在购物中心持续增设零售门店的同 时，我们还增加了汽车销售园区的零售店 佔比，以满足不同用户的购车习惯，进一 步提高获客流量和订单转化。此外，我们 进一步精细化销售管理，鼓励各区域制定 因地制宜的销售策略，差异化配置资源， 从而支持健康且强劲的销量增长。 二季度我们新增零售中心32家，通过换址 或扩大面积升级18家现有门店，截至2023 年6月30日，我们于127个城市拥有331家 零售中心，并于223个城市运营323家售后 维修中心及理想汽车授权钣喷中心。

产品2023年2月8日，我们正式发佈家庭五座旗 舰SUV－理想L7，共有Air、Pro、Max三 款车型，并同步推出理想L8 Air。 理想L7的所有车型及理想L8 Air均 搭载我们自研的四驱增程电动系统， CLTC综合续航里程达1,315公里， WLTC综合续航里程达1,100公里。 理想L7 Air和理想L8 Air均标配理 想AD Pro智能驾驶系统、SSPro智能空 间系统，以及CDC连续可变阻尼减震 器。 理想L7 Pro和理想L7 Max则採用 理想魔毯空气悬架，分别配备了理想 AD Pro和理想AD Max智能驾驶系统， 以及SS Pro和SS Max智能空间系统。理想L7 Air、Pro、Max的零售价 分别为人民币31.98万元、33.98万元、 37.98万元。 理想L8 Air的零售价为人民币 33.98万元。 结合2022年9月发布的理想L8 Pro和理想 L8 Max（零售价分别为人民币35.98万元 和39.98万元），理想L7和理想L8形成了 对人民币30万元到40万元价格区间的完整 覆盖。

业务前景 在增程电动和高压纯电并行的新阶段上， 我们将持续提升在智能化和电动化领域的 研发能力，优化产品，同时扩大产品矩 阵。

**到2025年，**我们的产品矩阵预计将包 括一款超级旗舰车型、五款增程电动车型和五款高压纯电车型，进一步拓宽用户群 体、开拓增量市场。 面向将来，我们将实际以不断成长为核心 的动力，持续学习，持续训练，打磨我们 的最重要的两大产品，属于家庭用户的智 能电动车和服务于内部员工的流程组织， 更好的支持理想汽车从1~10的发展。

Q&A

Q: 10万的产能瓶颈主要原因是什么？12 月月交付4万辆的能见度？纯电车型是否也 有产能问题？

A: 现在在常州制造基地有两条产线，生产 L789，两班最高产能5万台，主要瓶颈还 是在零部件供应。但是因为销量超过了年 初的预期，虽然在Q2制定了产能提升的策略和规划，但零部件的产线还在调试中， 相信很快能释放产能，我们有信心达成全 年的目标。针对24-25年，我们已经提前 做好了产能规划以满足未来两年的生产交 付需求。

Q: 组织变革的进展？如何通过组织变革降 本增效？

**A：**今年投入了大量的人力和物力，年初 制定了36万台的目标，在年初我们考虑到 经济形势之类的问题，另外一方面也考虑 到之前其他中国企业的组织变革经验，下 调目标为30万辆的交付。从今年上半年的 实际结果来看，我们的经营效率不但没有 下降，实际上我们实际上看到了非常显著 的增长。我们每个月都超额完成任务，整 体协调合作效率很高，组织升级带来的好处大大超出了我们的预期，核心业务效率 高、培训机制完善、团队之间合作紧密。 产品升级带来效益，组织升级带来效率。

Q: 三四季度毛利率指引

A: 我们第二季度的毛利率反映了我们的销 售和市场营销团队的努力，毛利率环比提 升。我们将继续提升，维持全年20%以上 的毛利率指引。

Q: 自动驾驶实现的时间？

A: 城市和通勤NOA还是会按批次开放，顺 序由当地理想汽车的保有量决定，保有量 越多，行驶里程数据越多。同时也取决于 当地复杂路口NPN特征的提取情况。总体 来说进展比较顺利，6月在望京开展了试 驾，也在7月在北京上海推送给了早鸟用户，有信心在明年将高速城市全部打通， 目前仍在加速中。

Q: 三季度销量展望?

A: 目前的指引确实是Q3的产能极限，但 是产能提升后Q4实现单月4万辆没有问 题。我们有信心在2024挑战BBA在中国地 区的销量。

Q: 什么时候消费者可以体验MindGPT？

A: 从研发上说，我们具备全栈自研能力， 研发主要分4部分——数据、大模型、评 估和安全、应用交付。大模型算法，我们 和行业主流一致，我们使用了1.3 万亿的 token 进行基础模型训练，在这个基础之 上，为了确保Mind GPT的准确性和个性 化的能力，我们还增加了搜索和推荐的自研能力，目前第一个版本我们采用了 160 亿的参数，可以更好的话贴合我们的用 户，提升理想同学对话式交互的效果。最 终会形成一系列产品，它可以让理想同学 成为家庭当中的一个成员，也可以成为的 话这个车辆的专家，或者是因材施教的老 师。我们在未来9月会分享更加详细的智能 空间的进展，正在内测，内测通过后会通 过OTA推送给少量用户。

Q: Mega的产能准备以及销量预期？对比 极氪009？Mega之后的纯电产品规划？

A: 销量目标有信心成为50万以上销量最高 的产品，不分能源和车身形式。明年会发 布4款新车，1款增程，3款纯电，更多消 息发布会公布。

Q: 平行出口的量级？是否会正式出海？

A: 我们在在中国市场占据足够大的份额之 后再进行全球化，中国是一个非常大的市 场。

Q: 毛利率方面，是否会有负面影响？纯电 车型投产后，预计对毛利率的影响？

A: 现在有毛利率体现了公司在供应链方面 的努力，我们将继续提升，达到25%的毛 利率目标。

Q: NOA开放100座城市的挑战？公司在自 动驾驶方面的能力？

A: 还是会分批开放，但是目标没有改变， 还是要做到100座城市。相比竞争对手， 公司认为我们在感知和算法方面有优势， 有NPN和占用网络，可以实时感知。公司还有国内最大的自动驾驶车队，不断收集 数据进行迭代，提升自动驾驶能力。

Q: 门店效率，和其他对手比，哪些地方是 公司的优势？到2025年的门店规划以及最 低能下沉到哪些城市？门店效率方面还有 哪些可以改进的空间？

A: 好的产品和好的销售渠道是相辅相成 的，内部有个指标，营业6个月以上的店面 要每个店每月实现100辆以上的销量。到 2025年还会有多款车型推向市场，我们还 会开更多的店。像奔驰、宝马、奥迪这样 的品牌已经开店的逻辑验证地得非常清楚 了，我们将遵循之前BBA的开店数量和逻 辑来实现我们的销量支撑。

Q: 充电补能网络方面，到24-25年的目 标？自建和第三方的比例？资本开支？建 充电站的逻辑？

A: 2023年将完成超过300座高速超充站的 建设，主要在长三角、大湾区、京津冀和 成渝四大经济带，2025年建设超过3000 座，覆盖超过90%的高速里程和城市，在 保证健康现金流的情况下，尽量铺开。公 司在高速的充电站都是自建自营的，城市 中的超充站会选择代理商模式。

Q: 经营费用管理方面？会结构性调低研发 费用吗？ A: 我们会在自动驾驶和其他方面继续研发 投入，全年研发费用会在100亿元

Q: 产品差异化方面？

A: 我们对L6很有信心，会成为理想L系列 单月销量最高的产品，一定是同价位家庭 用户的首选。

**注意：**以上内容来源于网络，友情分享，仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，请勿跟风买卖！如造成不便，请联系后台删除。