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纪要|道通科技电话会交流纪要

基本上每天能拿到很多一手纪要,每天会在雪球上发3篇,一起分享。每天需要了解更多纪要的朋友,可以去关注下:有道调研

一、 订单

1、2022年不同功率充电桩的销售比例,22亿的订单构成?直流充电桩的订单情况?

绝大部分是交流桩,大多是7kw的,今年在手订单交流电桩占比超出五成。

直流桩占6成,卖得比较多的是120kw、160kw、240kw。其中美国有量,欧洲的量更多一些,德国去年的补贴增加。

2、  订单的实现节奏?

逐季环比递增,Q1超1亿。Q2\Q3会出现明显的拐点,前期磋商的客户逐步有结果。

二、 业绩

1、2022年业绩情况如何?

2022年新业务尚未释放,产品刚推出没有大规模放量;传统业务重新规划,增长放缓。去年充电桩海外收入超1亿(海外整体近200亿),充电桩业务亏损超2亿,主要是桩的亏损拖累整体业绩。后续增长点放在新业务上,今年充电桩业绩预期翻10倍,直流桩业绩占比会增长。

2、目前业绩预告是直接按订单加总吗?是否存在完成度上的折扣?

存在折扣,不同客户比例不同。

三、 业务与情况介绍

1.    公司基本情况,充电桩业务发展情况?

公司成立于2004年,主营汽车售后诊断业务,85%收入来自海外,重点是北美市场,优势在于兼容性,产品可以兼容市场上99.5%的车型,在北美市占率达三成。

2020年年底立项开始做充电桩的新业务,优势:(1)销售渠道跟原来重合;(2)市面大多做硬件,很少配套软硬一体做出口,存在市场空白;(3)中国在北美渠道。2022年实现产品推出,上半年于欧洲推出,得到欧盟CE认证、德国的MID认证和英国的UKC认证;下半年于美国推出,得到美国UR认证(以及各州政府认证),是唯一一家得到美标认证的出口企业。

2.    新业务利润率是多少?

净利率15~20%,销售费用小幅增加,研发费用基本不变,新业务净利率随规模增加而增加。

3.   诊断业务是否有新机会?

目前在优化,今年营收和净利会持平或小增。

4、老业务与新业务研发投入构成?

去年研发投入6个亿,今年预计小幅增长

5、23年直流桩的新增业务构成?交流桩呢?

直流桩:4成美国,4成欧洲,2成越南亚洲。交流桩:欧洲占比多一些,美国也有。

四、 充电桩相关

1、充电桩的能否实现盈亏平衡?直流交流毛利率如何?

今年收入目标10亿,目标盈亏平衡。直流毛利率比交流低,综合在35%,功率高低的差别不大,不同项目有差别。

2、  桩的更新周期多久?

使用寿命10年,后续新增需求来自于扩容,扩容技术难点正在解决。

3、  桩的功率覆盖范围?单价如何?

直流桩覆盖:240KW以下每隔40KW都有功率,240KW以上正在测试。

直流单瓦是1.66元左右,在市场上算比较便宜,市场平均的6~7折。交流桩7kw售价400多美金,22kw卖6000人民币左右,交流桩竞争会愈发激烈。

4、  直流桩、交流桩的客户群体有哪些?

交流桩:经销商,包括本地大型商超(订单确认周期短);直流桩:直销,较为分散。

5、为什么选择充电桩业务?

(1)充电桩存在市场空白;(2)北美渠道优势;(3)老业务属于细分领域,难以实现长期增长。

6、充电桩的销量是来自电动汽车销量新增,还是由于前期车装比较低?

交流桩:与车的销量成正比;直流桩:领先于车的销量,相当于基建,政府推动安装以解决充电焦虑,带动居民购买电动车。车装比较低会带来一部分销量,但占比较低(车的基数小)。

7、直流桩大客户的主要有哪些?

目前主要是运营商,未来可能有车厂(如福特)。未来可以帮车厂做厂站,会尽力保持毛利。

福特的订单尚未确定,今年年内出结果,该订单今年体量大概1000多万美元。

8、模块采购为什么选择华为?是否有备选?

有备选。华为转化率最高,DC转AC效率可达97%。模块价格与竞争有关,目前处在高位。

9、直流电装的确认周期?

三个节点:(1)下单,付定金;(2)发货;(3)验收。时间周期不一定,下订单与发货收到的资金约占2/3。

10、模块是否实现自制?有无相关规划?自营模块的功率范围?

目前是全部外采,今年年内会实现自供,明年产品就会实现应用。直流桩模块自制毛利达40%。充电模块20kw的采购价格大概4000元,主要是华为供应。自营模块20、30、40kw均有做。

11、交流桩软件如何收费?未来毛利会下降吗?

长期毛利下行(特别是交流桩,技术门槛低,竞争激烈),软件尚未收费,计划未来按单桩收年费。

12、直流桩的竞争优势?

(1)欧美认证周期较长(我司是9个月拿到认证,算较快),有一定门槛;(2)对应定制化需求的大客户,欧美厂商反馈慢,中国企业反馈比较快;(3)价格优势。

13、充电桩业务毛利是否下降?

短期直流桩价格不会下降,毛利率在接下来2-3年基本维持。

五、 客户与海外市场

1、海外的运营和售后人员部署?新老业务销售渠道有差别吗?

已经部署了,即使快速放量对人员也不会有明显的需求增长。新业务直销团队是21年下半年新搭建的,约20-30人,大多为当地人员。海外拥有自己的长期运维团队。

2、内华达州的项目进展如何?

尚未开始建设。

3、  美国投资建厂的进度如何?

今年年底准备开始投产,直交流都会生产。产线的资本开支比较小,主要问题是场地的确定。产线成本为几千万人民币,组建非常快。

4、北美工厂产能如何?中美关系是否会产生风险?

扩产的弹性大,资本开支有定。工厂建成后足够供应美国市场。存在美国本土制造的风险。

六、 竞争优势与其他

1、主要的成本优势?

中国供应链优势,人工成本低。

2、与国内其他产品相比,有什么技术优势?

构造优势,散热较好(能够得到欧美认证);自有品牌,而非代工,软硬一体。

3、外国厂商于台湾代工,是否可以享受到国内供应链低价优势?

可以。但Chargepoint一旦选择代工,软件就无法运维,因此目前大多仍是自产;ABB是模块采购,生产仍在欧洲。

4、对销售人员的考核形式?

主要考核销售规模,利润指标不做重点考察。

20230213

分类: 公司调研作者: mizhdi发布于: 2023/02/15 18:51